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受限三公消费酒企中报预忧水井坊亏损最重

2017-3-8 来源:互联网 阅读次数:
  导读:   原标题:受限三公消费11家酒企中报预忧 水井坊亏损最严重  受到限制“三公消费”等多方负面因素影响,上半年大部分白酒类上市公司的经营状况亮起红灯,其中水井坊因亏损过亿成为业绩最差的白酒类公司。未来白酒企业要想突围,需要在大众化消费上下工夫。  “国内白酒企业...

  原标题:受限三公消费11家酒企中报预忧 水井坊亏损最严重

  受到限制“三公消费”等多方负面因素影响,上半年大部分白酒类上市公司的经营状况亮起红灯,其中水井坊因亏损过亿成为业绩最差的白酒类公司。未来白酒企业要想突围,需要在大众化消费上下工夫。

  “国内白酒企业目前还处于深度调整的阶段,这一阶段将会持续3~5年的时间。”近日,知名酒水营销专家、投资人肖竹青在接受记者采访时如是说。

  8月来临,上市公司中报及业绩预告纷纷出炉。根据目前披露的白酒上市公司半年报预告来看,在14家白酒类上市公司中,11家已经公布业绩预告和中期报告,无一例外,这11家企业业绩均不理想。

  其中,金种子酒、山西汾酒、沱牌舍得和老白干酒中期业绩预减;泸州老窖和古井贡酒已公布今年的中报,其净利润同比分别下降47.23%和4.78%。皇台酒业预计将继续亏损,并且较去年同期幅度更大。

  水井坊和酒鬼酒预计中报业绩首亏,其中水井坊预计亏损约1.2亿元~1.4亿元,成为目前亏损最严重的白酒企业。酒鬼酒预计亏损3900万元~4900万元,净利润与同比预计下降227%~260%。

  另外两家公司,洋河股份和今世缘的净利润同比均略有下降。

  目前,还有3家公司既未发布中期业绩预告,也未公布中报。这3家公司为贵州茅台、五粮液和伊力特。

  “白酒上市公司业绩的持续低迷,基本上可以反映出当前白酒行业的整体态势。中国白酒已经进入‘L形’底部,并且这个底部持续时间会很漫长。三季度部分高端白酒或将迎来季节性反弹。虽然下半年情况会有所好转,但也仅是降幅缩小。从目前来看,行业不会有根本性的变化。”深圳一家证券公司食品饮料行业首席分析师黄先生表示,“要求某一行业年年保持增长不太可能,而且这样的要求太苛刻。”

  11家酒企中报业绩下滑

  Wind统计数据显示,目前公布中报及中报业绩预告的11只白酒股,其上半年业绩悉数下滑。

  具体来看,金种子酒、山西汾酒、沱牌舍得和老白干酒中期业绩预减,净利润同比下降幅度达40%~90%。

  一季度已经亏损328.17万元的皇台酒业,近日发布中报续亏公告,预计上半年亏损480万元,净利润同比大降717%。

  泸州老窖已公布的中期业绩显示,上半年公司实现营业收入36亿元,同比下降31%;实现归属于母公司的净利润为9.6亿元,同比下降近五成。

  古井贡酒8月11日晚间披露的中报显示,2014年上半年公司实现净利润3.58亿元,同比下降4.78%,每股收益0.71元。上半年公司实现营业收入23.9亿元,同比增长3.61%。

  古井贡酒称,因公司管理费用上升,加之销售费用增长,使得本期净利润下降。

  此外,7月刚上市的今世缘发布了中报业绩,公司上半年净利润略有下降,同比减少6.2%。洋河股份也发布业绩略减公告,预计上半年净利润约27.92亿元~32.85亿元,同比下降0%~15%。

  令人关注的是,酒鬼酒、水井坊中报预计出现首亏。其中酒鬼酒预计上半年亏损3900万元~4900万元,较去年同期下降227%~260%。公司今年一季度尚盈利163万元,这意味着,其二季度销售情况进一步恶化。水井坊一季度已经巨亏8548万元,预计上半年亏损约1.2亿元~1.4亿元。

  从上述公布预告的11家白酒公司来看,其业绩不佳主要受宏观政策和市场环境的持续影响,导致销售收入大幅下滑。

  “白酒股半年业绩毫无悬念地惨淡,受反腐等政策因素的影响以及产能过剩调整,现在白酒市场正在经历一个重塑的过程。从依赖‘三公消费’到回归‘平民市场’,从产能虚高回归到结构平衡,这需要一段漫长的时间来消化。”前述分析师黄先生对记者表示。

  自2012年第三季度起,受经济发展速度放缓、限制“三公消费”等因素的影响,中国白酒行业风光不再,进入深度调整期,并且随着调整的深入,这种行业的景气下行也逐步从产业链下游传导至生产企业层面。

  “中国白酒企业目前还处于深度调整的阶段,这一阶段将会持续3~5年的时间。”肖竹青在接受记者采访时表示,“今年下半年白酒行业的业绩将会好于上半年,但是这也仅限于降幅的缩小。行业在调整,对于企业来说并不是没有结构性机会。”

  水井坊亏损最严重

  在已发布中报业绩预报的白酒企业中,酒鬼酒、水井坊业绩最“惨不忍睹”。

  酒鬼酒7月发布业绩报告称,今年上半年,酒鬼酒归属于上市公司股东的净利润预计亏损3900万元~4900万元,同比下降227%-260%。水井坊则预计上半年亏损约1.2亿元~1.4亿元,成为目前亏损最严重的酒企。

  肖竹青对记者表示,“上述两家公司严重亏损,并不在意料之外。酒鬼酒至今没有从塑化剂的阴影中走出来。而水井坊高管辞职、大区经理出走,渠道信任崩溃,让其发展陷入窘境。”

  酒鬼酒表示,由于公司销售收入大幅下降,同时因调整产品结构,导致产品整体盈利能力下降。

  从酒鬼酒最近几年的单季财务数据可以看出,其近年来的业绩在2012三季度达到顶峰后便急转直下。公司2011年净利润同比大增142.54%,2012年中报净利润继续增长329.22%。而到了2012年三季度,公司单季净利润更是达到了史无前例的高度——1.97亿元,同比增长685.28%。不过到了2012年第四度,由于受到“塑化剂”风波冲击,业绩开始急转直下。此后,公司业绩一蹶不振。从2012年第四季度开始至今,酒鬼酒的净利润已经连续6个季度出现下滑。从单季度近两亿元的净利润规模到陷入亏损,酒鬼酒仅用了一年时间。 对于食品饮料行业的公司来说,品牌名誉上的损失很难在短期内有所修复。

  与酒鬼酒不同,水井坊除了面临来自整个大环境的影响之外,公司自身面临的经营和管理问题更为突出。水井坊的营业收入和净利润从2012年四季度开始,已经连续6个季度持续下滑。肖竹青认为,“水井坊当前所要解决的是公司自身的问题。”

  作为水井坊的控股股东,全兴集团近年来被全球最大洋酒公司帝亚吉欧数次增持,直到去年最终全资控股,水井坊变身外资企业。

  公司高管离职也为其经营状况蒙上阴影。水井坊之前发布公告称,公司董事会于2014年7月4日收到黄建勇提交的书面辞职报告,因个人工作变动,辞去其担任的公司董事、董事长职务,将继续担任公司党委书记。

  对于高层辞职,前述分析师黄先生认为,“黄建勇辞职或与水井坊业绩不佳有关。自,‘三公消费’受限以来,高端白酒遭遇重创,水井坊在经营上尚无较好的对策。如今随着黄建勇的辞职,也意味着被帝亚吉欧收购之前的所有全兴集团高层全部退出董事会,帝亚吉欧可谓完全掌控水井坊。”

  白酒企业自谋出路

  面对行业的不景气,白酒企业开始自谋出路,购买理财产品、降价促销、电商触网等,都成为白酒企业自救的招数。

  近期,白酒企业纷纷拿出自有资金购买理财产品。8月6日,洋河股份发布了全资子公司出资1亿元购买理财产品的公告。8月7日今世缘也发布公告,同意公司使用最高额度不超过人民币8亿元(其中闲置募集资金的最高额度不超过人民币4亿元)的暂时闲置资金,适时购买银行发行的保本型理财产品。

  对此,肖竹青表示,这表明两个情况:“一方面,白酒企业对盲目投资盲目扩大产能已经持谨慎态度,找不到更好的投资方向干脆把钱投到收益稳定的理财产品中;另一方面,当前白酒难卖,很多酒企与银行等金融机构合作,酒企帮银行完成理财或存款任务,银行帮助酒企完成卖酒任务。”

  除此之外,电商触网、降价促销也成为酒企的选择。

  早在2006年8月,国内第一家烟酒类电子商务B2C网站“烟酒在线”正式上线。随后,酒仙网等综合性的酒类B2C网站亮相。此外,一些酒企还自建B2C网站,如茅台网上商城、五粮液在线等。另外,酒企还借助C2C形式(如淘宝网等)的电子商务平台进行销售。

  记者采访到酒仙网主管运营的负责人,他表示:“并不是所有品牌的白酒企业触网后,都能取得良好的销售业绩。毕竟网络消费人群和自身品牌的消费人群是否对路,也是个问题。很多企业和电商合作的时候,会发现电子商务的销售仅占自己销售额的很小一部分。因此,从酒企的角度来说,原来传统的经销体系,他们还要加倍维护。”

  记者从多方渠道获悉,近期部分酒企已经召开经销商大会,提前布局下半年的旺季。如泸州老窖开经销客户中期营销工作会议,主动将国窖1573降价近五成,调整后连锁超市零售价为779元。

  肖竹青认为,“高端酒不应是政务消费奢靡之风的助推器,而应是商务消费品评经典的媒介。高端酒不是卖不出去,而是要转变原来固步自封的思路,以变着花样的经营策略前进。”

  “白酒‘新十年’应该‘接地气’。尊重消费者,强化产品性价比才是白酒企业发展的重点。白酒终归是一款普通大众消费品,而大众消费品竞争的本质就是性价比,这是未来白酒行业的关键词,也是白酒业发展的一个重要趋势。”肖竹青进一步解释称。

  国泰君安食品饮料行业分析师胡春霞也在研报中认为:“大众化消费将成为驱动高端白酒未来增长的主要动力,我们预计未来高端白酒销量将随着人均收入提升而增长,具有较高的需求收入弹性。”

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